Segredos Alpine Gold Vaults São as novas contas bancárias suíças No fundo dos Alpes suíços, ao lado de uma antiga pista de pouso apropriada para a aterrissagem de jatos Gulfstream e Falcon, é um vasto bunker que mantém o que pode ser um dos maiores estoques mundiais de ouro. A entrada, protegida por um guarda em um colete à prova de balas, é uma pequena porta de metal colocada em um rosto de montanha de granito no final de uma pista de país estreito. Atrás de duas portas mais afastadas situa-se um portal metálico de 3,5 toneladas que se abre somente após a entrada de um código e uma varredura de íris e uma tela de reconhecimento facial. Um labirinto de túneis usado uma vez por forças armadas suíças encontra-se dentro. O dono deste cofre de ouro quer permanecer anônimo por medo de comprometer a segurança, e ele se preocupa que mesmo revelando o nome de sua empresa pode levar ladrões seu caminho. Hex2019s rápido para descartar perguntas sobre como cuidadosamente ele veterinários clientes, mas diz que muitos que vêm a ele à procura de um refúgio seguro para os seus bens donx2019t passar o seu teste sniff. X201CPara cada cliente que tomamos, nós viramos um ou dois de distância, x201D ele diz. X201CWe donx2019t quer problemas. x201D Swiss Data Safex2019s instalação de armazenamento seguro fora Amsteg, Suíça. A demanda por armazenamento de ouro subiu desde a crise financeira de 2008. Muitos dos ricos vêem possuir ouro como uma proteção contra a insegurança dos bancos e um investimento razoável em um momento em que os mercados são voláteis e as contas bancárias e obrigações de baixo risco pagar quase nenhum rendimento. Também pode ser uma forma de evitar o crescente escrutínio das autoridades fiscais. Em casos de destaque, os promotores dos EUA e da Alemanha procuraram cidadãos de países com contas bancárias suíças não declaradas. Operações de armazenagem suíças como essas donx2019t têm a mesma obrigação que os bancos suíços fazer para relatar transações suspeitas para reguladores federais. Americanos exigidos nos termos da Lei de Cumprimento de Impostos de Conta Externa dos EUA para declarar o ouro armazenado fora das instituições financeiras. Dos cerca de 1.000 ex-bunkers militares ainda existentes em toda a Suíça, algumas centenas foram vendidas nos últimos anos, e cerca de 10 são agora locais de armazenamento de ouro, bem como dados de computador, de acordo com o departamento de defesa suíço. Um labirinto de túneis leva às abóbadas. Michele LiminaBloomberg Poucos combinam com a opulência da instalação de pista de atletismo, cujo proprietário afirma ter a maior loja de ouro para clientes privados e o sétimo maior cofre de ouro do mundo. Perto da pista encontra-se a sala VIP e um par de luxuosos apartamentos para os clientes. As paredes dos apartamentos são revestidas com madeira envelhecida de celeiros poloneses. Quartzito Sul Africano foi escolhido para os pisos para combinar com a madeira desbotada cinza, eo espelho amenitiesx2014bathroom, telas de TV x2014can retrair no teto, balcão, ou parede. O proprietário oferece um lugar para os clientes para dormir e comer, porque x201Cmany não quer deixar um rastro de papel de recibos de cartão de crédito e passportsx201D em hotéis e restaurantes. A poucos quilômetros de distância, Dolf Wipfli, fundador e diretor executivo de uma empresa diferente, a Swiss Data Safe, é um dos poucos operadores dispostos a ser entrevistados sobre seus negócios. O ouro suíço Data Safe lojas para clientes é mantido em um bunker montanha fora da aldeia de Amsteg. Em uma recente turnê, Wipfli wouldnx2019t divulgar o goldx2019s localização exata, escolhendo em vez de levar os visitantes em um quarto contendo servidores de computador para a outra metade do seu negócio, fornecendo armazenamento de backup de dados. Wipfli declina dizer o quanto ele cobra para armazenar ouro. O site companyx2019s tem versões em chinês e russo. X201C Há crescimento em ouro, x201D Wipfli diz. X201CDesde 2008 houve um interesse real em alternativas aos depósitos bancários. x201D A empresa explora explicitamente essa demanda. Swiss Data Safe x201C é independente do sistema bancário e qualquer outra organização ou grupo de interesse, x201D de acordo com uma apresentação PowerPoint Wipfli mostra clientes. A empresa e seu rival anónimo arenx2019t regulada pelo regulador suíço de serviços financeiros Finma. Tampouco essas empresas têm de relatar atividades suspeitas para o Swissx2019s Money Laundering Reporting Office. No passado, as submissões à agência levaram o procurador-geral suíço a abrir investigações sobre a corrupção na FIFA, o órgão mundial de futebol e os laços bancários com o escândalo de suborno da Petrobras. As histórias de negócios mais importantes do dia. Receba o boletim informativo diário da Bloombergaposs. X201C O comércio de ouro é uma grande parte da economia suíça, x201D diz John Cassara, um ex-agente especial do Tesouro dos EUA e autor de livros sobre lavagem de dinheiro. X201CIx2019m não surpreso que não há esforços mais eficazes na Suíça para monitorar melhor seu uso indevido. No primeiro semestre deste ano, 1.357 toneladas métricas de goldx2014worth cerca de 40 bilhõesx2014 foram importadas para a Suíça, de acordo com a alfândega suíça, colocando o ano em curso para ser o maior desde que um registro Em 2013. O secretário de Estado suíço para as finanças internacionais publicou um relatório em dezembro sobre cofres e o risco de serem abusados por lavagem de dinheiro e terrorismo. Os ex-bunkers do exército mencionados no relatório. X201CWe donx2019t ver qualquer evidência tangível de criminalidade de natureza sistêmica, mas isso poderia ser um tema para o futuro, x201D diz um porta-voz quando perguntado sobre os bunkers. Claro, existem muitas razões legítimas para investir em ouro. O preço do metalx2019s subiu 25 por cento desde o final de 2015. A tonelagem de ativos de ouro em fundos negociados em bolsa subiu 39 por cento este ano, dados compilados pela Bloomberg show. Mesmo assim, o Grupo de Ação Financeira, órgão intergovernamental que estabelece normas contra o branqueamento de dinheiro, alertou em um relatório de 2015 sobre os riscos de o ouro ser usado por criminosos para financiar o terrorismo ou por lavagem de dinheiro. Cassara, ex-agente do Tesouro, diz: "Talvez o ouro devesse estar sujeito a relatórios cambiais de moeda". X201D Wipfli diz que a Swiss Data Safe também examina os potenciais clientes e rejeitará aqueles x201C para quem não tem um bom sentimento. x201D A empresa aceita Clientes empresariais, mas insiste em saber quem é o dono da empresa, diz ele, uma condição que vai além das mais relaxadas regras aduaneiras federais que governam os polêmicos portos livres da Suíça, onde a arte e outros objetos de valor são armazenados. Wipflix2019s empresa também insiste em inspecionar as mercadorias que entram em seus bunkers. Isso, diz ele, distingue-o da política de não-perguntas-pedidas de empresas de caixa de depósito seguro que têm florescido no cantão de Ticino, 100 quilômetros ao sul. X201CWe donx2019t fazer black-box armazenamento, x201D ele diz. A linha inferior: as contas bancárias suíças arenx2019t tão segredo mais, mas armazenamento de ouro permanece sob o radar. O Federal Reserve, liderado por Janet Yellen, parece estar dizendo que a única vez theyre vai aumentar as taxas de uma forma significativa É quando eles não têm outra escolha, diz Gail Fosler, presidente do The GailFosler Group, um serviço de consultoria estratégica baseado em Nova York. Outra reunião do Comitê de Mercado Aberto da Federa - ção, outra passagem para aumentar as taxas de juros. Essa foi a história por quase dois anos. Com uma exceção em dezembro passado, o FOMC sob a presidência da Reserva Federal, Janet Yellen, manteve a taxa de juros federal estável, enquanto a fraqueza econômica ou de mercado ou a instabilidade ultramarina superavam o crescimento sólido de empregos em mais de 200.000 por mês. Em sua declaração divulgada em 21 de setembro, o FOMC disse que julga que o caso de um aumento na taxa de fundos federais se fortaleceu, mas decidiu, por enquanto, esperar mais evidências de progresso contínuo. Três membros do FOMC Esther George, Loretta Mester E Eric Rosengren dissented, chamando-se para um aumento de quarto-ponto. Essa taxa ainda está em 0,25-0,50, apesar de meses de jawboning por Yellen e seu círculo íntimo vice-presidente Stanley Fischer e presidente do Federal Reserve Bank de Nova York, William Dudley que o Fed estava com a intenção de mover as taxas de volta aos níveis normais. 3,5 ou assim. Os funcionários têm advertido repetidamente que o Fed não iria atingir esse alvo durante anos como aumentos de taxas seria modesta e gradual. Até agora, eles foram quase inexistentes. Acredito Yellen amp Co. sinceramente quero alcançar esse objetivo (embora eu estou supondo que alguns de vocês podem discordar). Mas o mundo real continua atrapalhando. Quer seja um mau relatório de empregos, receios de retardar o crescimento na China, Brexit ou apenas uma correção do mercado de ações desagradável, o FOMC encontrou uma razão após a outra não puxar o gatilho. E agora a política, na forma da eleição presidencial, provavelmente colocou uma subida da taxa em espera até dezembro. Além disso, como detalhes mais tarde, o FOMC é provável que seja mais dovish no próximo ano do que em 2016, quando tivemos um dos comitês mais hawkish em anos. Fora desse FOMC hawkish, Yellen pode começar apenas um hike da taxa em dezembro. Assim, sem um aumento repentino, agudo nos salários, no crescimento do GDP ou na inflação, pode ter fundido sua mais melhor possibilidade de começar mover taxas de interesse de volta ao normal. O Fed parece agir apenas quando nada de ruim vai acontecer. Ela só tende a atuar quando 80 de seus indicadores estão se movendo na direção certa, disse Gail Fosler, presidente do The GailFosler Group, um serviço de consultoria estratégica com sede em Nova York. Theres sempre algo que poderia dar errado. Fosler serviu durante quase duas décadas como economista-chefe do The Conference Board, que publica um Índice de Confiança do Consumidor e os Principais Indicadores Econômicos, um indicador amplamente observado (que, aliás, vem se estendendo ultimamente). O medo da crise vive dentro da função de resposta do Feds, ela me disse em uma entrevista por telefone. Esse medo parece ter moldado as ações do Feds. Em setembro de 2015, Yellen citou uma desaceleração internacional como uma razão para não aumentar as taxas. Ele finalmente mordeu a bala em dezembro, seu primeiro e até agora última taxa de alta desde junho de 2006. Em janeiro, as ações estavam em queda livre, eo FOMC concluiu o crescimento econômico ea inflação werent forte o suficiente para justificar um aumento da taxa. Em março, eles viram a evolução econômica e financeira global como continuando a representar riscos. Em abril, embora os riscos tivessem diminuído, o FOMC disse que a inflação ainda era muito baixa para aumentar as taxas. Junes reunião veio uma semana antes Brexit eo FOMC preocupado com o seu potencial económico e financeiro mercado consequências. No final de julho, após os estoques chegarem ao máximo histórico, o comitê disse que precisava acumular mais dados. Idem para setembro. Um Fed determinado provavelmente poderia ter levantado a taxa de fundos mais três vezes, mas optou por punt. Nesta fase, com a taxa de desemprego em que está, com os custos da mão-de-obra subindo, e onde o Índice de Preços ao Consumidor está subindo, as taxas reais devem ser zero, disse Fosler, colocando a taxa dos fed funds entre 1,5 e 2. Isso parece altamente improvável . Todos os anos, quatro dos 12 presidentes regionais do Banco da Reserva Federal se sentam no FOMC, além dos membros permanentes. Em 2016, George, Mester e James Bullard foram classificados como falcões na Reuters Fed Dove-Hawk Scale. Isso tudo mudará no próximo ano, quando os novos presidentes Robert Kaplan e Neel Kashkari se juntarem à pomba Charles Evans e Patrick Harker, ligeiramente hawkish em um comitê mais dovish. De acordo com o analista Sean Callow de Westpac. É por isso que eu acho que Yellen pode ter perdido sua melhor chance de começar a bola rolar. Fosler concorda. Este é um Fed que parece estar dizendo que a única vez theyre que vai aumentar as taxas de uma forma significativa é quando eles não têm outra escolha, ela disse. E quando eles não têm outra escolha, eles são por definição atrás da curva. Com as avaliações do mercado de ações que estão sustentando expectativas em níveis insustentáveis, nas palavras de Foslers, isso não é uma boa receita para a prosperidade de longo prazo. Isso é suposto ser a missão Feds, mas parece mais distante agora. Howard R. Gold é um colunista MarketWatch e fundador e editor da GoldenEgg Investing. Que oferece comentários exclusivos sobre o mercado e planos de investimento de aposentadoria simples, de baixo custo e baixo risco. Siga-o no Twitter howardrgold. Tópicos relacionados Copyright copy2017 MarketWatch, Inc. Todos os direitos reservados. Intraday Dados fornecidos por SIX Financial Information e sujeitos a condições de uso. Dados históricos e atuais de fim de dia fornecidos pela SIX Financial Information. Dados intradiários atrasados por necessidades de câmbio. Índices de SampPDow Jones (SM) de Dow Jones amp Company, Inc. Todas as citações estão no tempo de troca local. Dados da última venda em tempo real fornecidos pela NASDAQ. Mais informações sobre os símbolos negociados NASDAQ e sua situação financeira atual. Os dados intradiários atrasaram 15 minutos para o Nasdaq, e 20 minutos para outras trocas. SampPDow Jones Indices (SM) da Dow Jones amp Company, Inc. Os dados intradiários da SEHK são fornecidos pela SIX Financial Information e têm pelo menos 60 minutos de atraso. Todas as cotações são em tempo de troca local. Divergência na política monetária entre os Estados Unidos ea Europa trará paridade entre o valor do euro e do dólar. De acordo com o Grupo ING. Na quinta-feira o euro bateu um ponto baixo de 1.0364 contra o dólar, o nível o mais baixo desde agosto 2003 quando negociou tão baixo quanto 1.0357. Dólar força é o principal motorista como os investidores acreditam que o Federal Reserve vai adotar um caminho maior taxa de crescimento em 2017 como a economia dos EUA reúne impulso. Por outro lado, o Banco Central Europeu (BCE) acaba de anunciar que vai injectar mais 540 mil milhões de euros de estímulo QE (quantitativo) para a economia gagueira da UE. Analistas do ING escreveram nesta sexta-feira que, com a inflação européia lutando para subir mais alto e o trem de ontem para o 1,03, a paridade do eurodólar está agora firmemente à vista. Com a economia dos EUA perto de alcançar a velocidade de escape (e inflação sustentável de 2%), ela só reforçará os riscos de queda para o EURUSD. Esperar alguma consolidação em torno da área 1.0450-1.0500, mas esta semana fresco EURUSD baixo significa que o movimento para baixo para a paridade é agora apenas uma questão de tempo, a nota lê. A equipe de pesquisa da Unicredit disse em sua nota de sexta-feira que, embora o atual sell-off no euro é provavelmente exagerado, os volumes de negociação fina no Natal pode muito bem vê-lo Mova para baixo. A dinâmica é muito forte ea quebra dos limiares-chave nos gráficos diários e, em particular, a linha de base de 1,05 para o EUR-USD, pode desencadear mais fraqueza nos próximos dias. Isto, juntamente com as habituais condições de liquidez muito finas no final do ano, pode reforçar o declínio também, disse a nota. Se o eurodólar cair para a paridade antes do final de 2016, a história mostra que poderia significar problemas para os investidores esperando um comício de Papai Noel. Dados da Kensho analisaram o que acontece com os mercados de ações dos EUA se o euro perder 4 centavos dentro de um prazo de duas semanas. Isso ocorreu 42 vezes na última década. Ele encontrou o Dow postou uma queda média de 1,6 por cento e foi positivo em apenas 40 por cento dessas ocasiões. Sem surpresa, grandes exportadores globais para a Europa, como Caterpillar e General Electric. Liderou a queda. Por que um fundo de hedge está mais uma vez se preparando para o fim do euro Nossos amigos no Fasanara Capital lançaram um novo relatório, que, de acordo com a tendência recente do Mayfair de previsões sombrias, olhou para além do conjunto atual de adversas O desenvolvimento socioeconómico que agita a Europa e aguarda com expectativa o último acto do Euro, explicando por que razão tudo o que é necessário acabou e por que o tempo de entrar em pânico sobre o futuro da moeda comum está mais uma vez perto. Aqui está a sua análise mais recente: O último ato começa para o EUR peg Por que o euro-peg é provável quebrar Por que QE novo é deflacionária e contraproducente, por isso pode ser em breve para revisão Há muito temos negativo sobre as perspectivas para o EUR Peg para sobreviver ao teste de deflação estrutural global e política local ineficaz. Em 2013. escrevemos sobre a instabilidade e insustentabilidade de uma construção de moeda definida para o fracasso. Na época, destacamos três grandes problemas com ele: Estagnação Estrutural Estagnação Secular. Desvios de dívidas e sobre-oferta crônica (má alocação de capital), má demografia (envelhecimento da população, queda da população trabalhadora), interrupção tecnológica (efeito amazônico, 4ª Revolução Industrial), queda da produtividade do crédito (diminuição do impacto marginal dos novos empréstimos) O crescimento desacelera), todos conspiram para a demanda agregada deficiente, a deflação estrutural ea armadilha de liquidez, em todo o globo: um processo que começou bem antes da Crise Financeira Global eo momento Lehman. Por que a deflação importa tanto Porque a deflação durável em um período de estagnação econômica é como uma pena de morte para os países carregados de dívidas com alto desemprego: não importa quanta virtuosidade eles obtêm fiscalmente seu rácio dívida-PIB está a aumentar ao longo do tempo, Ou seja, a sua dívida subir em termos reais e fazer uma recuperação progressivamente menos provável. Assim, eles permanecem presos em um longo período de deflação da dívida recessão folha de balanço. Considere o exemplo da Itália, por exemplo, em 132,5 de dívida pública bruta - PIB, onde a inflação zero, mesmo um superávit primário de 8 só iria cerca de evitar que os rácios da dívida aumentem ainda mais. E esse excedente seria fortemente contra-cionário, portanto uma estratégia de auto-derrota. Tal é o mal da deflação. Não se pergunta se o BCE embarcou numa expansão sem precedentes da base monetária. Mas falhou em parar a deflação. Aqui estão os nossos pensamentos em 2014 sobre isso. Diagnóstico equivocado da UE. Em vez de ver a estagnação secular pelo que é, os decisores políticos da UE viram um problema de baixa produtividade causado pela falta de reformas estruturais e de disciplina orçamental. A consequente busca de austeridade levou à desvalorização interna e agravou a crise, ajudando o funcionamento interno da estagnação secular. Política disfuncional. A incapacidade de chegar a um acordo e pôr em prática políticas sólidas de resolução de crises a nível da UE tornou-se proverbial. Ainda está fresco na memória a luta épica para enfrentar a reestruturação da Grécia, que representa um dos blocos do PIB, ao mesmo tempo que levou mais de 90 reuniões entre as cimeiras da UE, ministros da UE etc - para chegar a uma solução temporária. Gridlock reina e fica no caminho de uma política eficiente. Não há muito tempo, a falta de coordenação e uma construção de moeda falha levou ao fiasco Black Wednesday ERMs, com Sterling rompendo desordenadamente. A implosão do euro pode não ser um dado exorbitante na história financeira: afinal, todos os regimes cambiais fixos da história foram deixados, mais cedo ou mais tarde. No entanto, havia razões para esperança este último junho. O referendo de Brexit enviou uma mensagem inequívoca ao rejeitar o estado actual da política da UE. Além de questões relacionadas com fluxos de migrações e desigualdade de renda, a postura anti-elite tomada contra Bruxelas era difícil de perder. Tanto mais quanto acrescentou a vários outros indicadores de descontentamento anti-elite em todo o mundo, desde o surgimento do Trump nos EUA até o apoio a extremistas na Áustria e Hungria, etc. O Brexit fazia parte de uma tendência, não de dados isolados ponto. Certamente, a estagnação secular, a interrupção tecnológica e a globalização conspiram para alimentar a desigualdade de renda e os salários reais estagnados, a ponto de poderem facilmente servir como bodes expiatórios. Mas a política de crise da UE ficou aquém (incapaz de evitar a deflação), se não backfired (o novo QE é desinflacionário), enquanto o super estado da burocracia da UE agravou a crise (impedimento adicional ao crescimento), levando à derrota política da Brexit. Em primeiro lugar, foi uma derrota para a UE. Com base no pensamento lógico, ele deve ter funcionado como o canário proverbial na mina de carvão, o último despertar chamada evitando desastres. Não. Na sequência do referendo de Brexit, pensámos que a Europa tinha a oportunidade imperdível de aproveitar a oportunidade para construir um consenso para profundas reformas estruturais da UE, reconhecendo a derrota e aprendendo com os erros do passado. No entanto, apesar do segundo maior PIB da UE a optar por abandonar, a UE é um negócio muito normal, tal como a Brexit nunca aconteceu. Até hoje, nenhum grande plano de ação está à vista, nenhum senso de urgência, exceto a idéia de intimidar o Reino Unido em negociações, numa tentativa de dissuadir novos levantamentos em toda a Europa. A lista de erros do passado é longa e está ficando mais longa: Empurrando para a austeridade fiscal em um momento de estagnação secular, confundindo um problema de demanda agregada global deficiente por falta de reformas estruturais. Desperdiçando uma mais preciosa expansão monetária através da QE sem acompanhá-la com uma expansão fiscal redistributiva. QE foi então capaz de puramente ganhar tempo e chutar a lata pela estrada um pouco mais Falha para completar a União Bancária, fornecendo a rede de segurança do seguro de depósitos e outras reformas estruturais do sistema bancário. Ao contrário, introduziram-se regras de fiança, que só provocaram instabilidade financeira e uma crise de confiança no sistema bancário, minando ainda mais a sua rentabilidade, reduzindo assim os empréstimos bancários à economia real e desperdiçando os esforços a nível monetário. A supremacia da burocracia da UE sobre a formulação de políticas pragmáticas de crises, atenuando assim o já escasso espírito animal e, finalmente, levando ao desinteresse pelo projecto da UE Por outro lado, acreditamos que apenas uma mudança dramática na narrativa a nível da UE poderia desviar o comboio antes Através de uma garantia de depósitos, em troca de controlos fiscais pós-normalização das taxas de crescimento inflação Permitindo auxílios estatais a um sector bancário problemático (por exemplo, a Itália), antes da intervenção do Estado ter de Ocorrem de qualquer maneira mas em avaliações de eqüidade zero-periódicas Programação substancial Expansão Fiscal, possivelmente Helicóptero Dinheiro para baixo A via (discutida abaixo), como formas de forçar as políticas de redistribuição de renda (o voto de Brexit tinha desigualdade, não apenas imigração, Deflation é o elefante na sala, que precisa ser cuidado, ou então todas as apostas estão fora. A maior ameaça à sobrevivência da UE não é tanto a Brexit, mas sim a falta de resposta que se seguiu. O sinal de advertência dramático disparado por Brexit caiu nas orelhas surdas da política da UE inadequada. Duvidamos que o Reino Unido venha a revelar-se suficientemente fraco para ajudar o caso da política actual da UE. Se alguma coisa, até agora, parece que o Reino Unido está realizando notavelmente bem, se alguém está a olhar para o negócio e pesquisas de confiança do consumidor nos últimos tempos. O GBP é mais fraco do que qualquer QE por Mervyn KingMark Carney poderia sempre earnream de. Mas é certamente muito cedo para tirar conclusões, o artigo 50 não foi ainda desencadeada ainda. As possibilidades são, porém, que o Reino Unido fará ok, mesmo depois disso, em relação ao resto da Europa. Esperamos uma recessão leve, se houver, e uma recuperação depois. E isso é apenas mais problema para a Europa (veja também Fasanara Entrevista na CNBC: Brexit: não acho que o Reino Unido está de pé no penhasco de um desastre). O Reino Unido, fazendo bem, enviará outra mensagem inequívoca aos países da UE em dificuldades: há vida depois da UE. O professor Joseph Stiglitz reafirmou recentemente o seu ponto de vista de que o euro irá quebrar, já que o custo de manter a zona euro provavelmente excede o custo de rompê-lo. No início deste ano, o ex-governador da BoE, Mervyn King, previu o colapso da zona do euro. O presidente da Rússia, Vladimir Putin, disse recentemente que a Rússia detém 40 de suas reservas de FX em euros, enquanto ele acha que a União pode incluir menos países mais fortes no futuro (ver BBG entrevista), levando a uma apreciação de EUR. O tempo para tratar o EUR-peg como um tabu pode em breve passar de nós, e uma discussão aberta tornar-se-á a narrativa dominante, na busca de uma solução duradoura e duradoura para a estagnação econômica, numa tentativa de salvar a União Européia. Ordenada conduzir o processo em oposição a acabar sendo subjugado pelo curso tendência dos eventos. Cronograma para uma desvinculação do euro Em termos de cronometrando a desvinculação, além de dizer que tudo o que é instável e insustentável terá necessariamente que chegar ao fim, que nenhum regime de moeda fixa jamais sobreviveu ao teste do tempo, a próxima evidência é Para dizer que é impossível saber que gatilho preciso precipitará eventos. No entanto, pode-se olhar para o crescimento constante do EUR-cépticos em toda a Europa, e interpolar a partir daí para obter alguma idéia grosseira. Actualmente, quando se olha através de partidos populistas e de EUR-céticos, estima-se que 30-40 do eleitorado europeu votarão contra permanecer na União Monetária (o que não significa necessariamente deixar a UE). Esse número encolheu de algum modo após o voto de Brexit, no medo do disastre que golpeia as costas do Reino Unido. Um ano a partir de agora, pode ser evidente que o Reino Unido está fazendo muito bem, enquanto algumas partes da Europa ainda mais desmoronou. Nesse ponto, os 30-40 terão se tornado 50-60, oferecendo o capital político para uma mudança de regime. Isso pode desencadear a mudança em curso para a política de crise que poderia ter acontecido hoje, se apenas a mensagem forte da Brexit não foi desperdiçada. Nesse ponto, então, o EUR-peg pode estar indo, em uma de duas maneiras: ordenado sacrificado em uma tentativa de preservar a UE, ou desordenado como momentumchaos toma a mão. Até agora QE forneceu as colas e fitas para colar as peças quebradas juntos na Europa. Agora, porém, parece que o QE pode estar ficando sem vapor. Amanhã vamos apresentar a segunda parte da análise Fasanaras olhando para o QE já não funciona. Fasnara está usando deflation sloppily. Ou eles não entendem. A deflação da dívida é um declínio no valor nominal total do estoque de dívida por encolhimento do estoque de dívida, assim como uma inflação de crédito é um aumento no valor nominal total do estoque de crédito através da expansão do estoque de crédito. Deflation - deflation apenas velho liso - é um declínio no estoque de dinheiro. Duas coisas muito diferentes. Os declínios salariais e de preços são indicadores atrasados de ambos, mas quais os salários e quais os preços estão em declínio depende do tipo de deflação que estamos. Essa é a terceira maneira Fasnara usa deflação - para significar salários e deflação de preços. Esta falta de compreensão da deflação (na minha opinião) é o que está impedindo boa análise. Se todas essas pessoas realmente inteligentes que estão jogando em torno da deflação prazo tomaria o tempo para definir seus termos, theyd ver todos os diferentes tipos de deflação e iria descobrir o que está acontecendo, e então thered ser uma discussão muito boa. A política da UE consiste em aumentar a inflação através do aumento do valor e da dimensão do stock de crédito. O problema é que o valor do estoque de crédito está começando a rolar. Isso está aparecendo em apenas alguns números, porque para agora o tamanho do estoque de crédito continua a expandir. Estamos apenas no início de uma deflação da dívida. Ainda não estávamos totalmente satisfeitos porque os OCs estão tentando freneticamente - ainda com algum sucesso - manter o valor nominal do estoque de crédito aumentando. Eles esperam que a esperança de que isso vai fazer algum inflação de preço geral chutar, la no século XX. Inacreditável mas verdadeiro. O valor do dinheiro (ouro, prata, dinheiro na mão por um tempo) AUMENTA durante deflations de todos os tipos. Se alguma parte da deflação da dívida global desempenha - e eu não vejo como ele não pode - então os detentores de dinheiro físico serão recompensados, e detentores de dinheiro em algumas de suas formas proxy como ações de ações ou contas a receber também será Recompensado. Se pudéssemos ter uma boa discussão sobre todos os diferentes tipos de deflação, vamos ser mais capazes de descobrir quais proxies de dinheiro farão melhor nos próximos convulsões, para que possamos melhor posição para eles. Dinheiro físico é fácil, basta segurar e adicionar. Seus proxies que são a chamada dura. O euro é uma das maiores das quatro grandes moedas, apenas o dólar dos EUA tem mais influência. Uma das coisas mais importantes a lembrar sobre o sistema monetário global é que por design é bastante fechado. Isso significa que o valor relativo tende a mero deslocar para frente e para trás entre as quatro principais moedas que dominam o sistema, esta é a principal razão moedas aparecem mais estáveis do que realmente são. Seria prudente não subestimar a quantidade de risco flutuações monetárias injetar na economia através do mercado de derivados e outros fatores, como o carry trade. Muitas apostas altamente alavancadas foram colocadas que dependem das moedas como uma fundação estável. O artigo abaixo dá uma olhada mais profunda neste mercado.
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